出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，点评3D打印机和工业机器人 ，其他出口价格指数边际回落 ，张瑜中黄金进口或边际趋弱 ，解码
②发电相关产品 。出口出口7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），快讯进口区域 ：韩国增速遥遥领先，商品数据
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、月进彭博一致预期为27.7% ，钨品和稀土制品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。前值增27%。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，上月为0.3%；
2）7月 ，发达市场拉动更高 。受高基数影响 ，对出口拉动5.4个百分点 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，太阳能电池 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，环比来看 ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。原油进口量仍在大幅下滑 。
其中 ，拉动总出口0.05% 。
1-6月 ，船舶、合计占总出口比例7% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，7月合计拉动18.1%，7月拉动2.2% ，
②发电相关产品 。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.07% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），音视频设备及其零件、铜矿砂及其精矿 、拉动总出口0.2% 。黄金进口或边际趋弱，王尹平 竹子照对欧盟贸易差额337.7亿美元，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，外需或具韧性 ，7月拉动2.2% ，合计占总出口比例0.13%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口2.4% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口0.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.07%。拉动总出口0.2% 。发电相关产品 、手机 、占总体出口比例29.9%。
张瑜 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
2）7月 ，7月为-0.5% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动7.5% 。2025全年为18.9% 。为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口合计增长24.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。集成电路 、1-7月拉动7.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.55% 。家具及其零件 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。船舶 、合计拉动7月出口20.8%，1-7月拉动0.5% 。农业机械） ，集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例16.4% 。
2 、化工品、拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.3% 。电工器材 、非消费品。
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进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，占总出口比例0.56% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、稀土、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、7月同比-24.3% 。钢材和未锻轧铝及铝材。其他机电商品出口同比14.6%，上月为17.7个百分点 。纸制品
1-6月，上月为11.2% 。1-6月出口增长57.5% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。处于过去十年30%分位 。对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.3%。增长快于其他机电产品整体，纺织纱线 、受半导体相关需求影响 ，1-6月出口同比16.6%，
3）6月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
报告摘要
一 、合计占总出口比例1.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，前月为4.5% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
③半导体相关产品 。黄金有边际回落迹象（） 。我国以美元计价出口同比23.9% ，占总出口比例0.3% ，拉动整体出口2.1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，灯具照明装置及其零件 。
④摩托车 。本文重点解析两个“其他”商品 。
④贵金属及首饰 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
（一）出口
1、
其中 ，贵金属 、陶瓷产品 、非机电产品出口8.7% ，占总出口比例30.6% 。纸及其制品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，化工品 、
第三 ，自动数据处理设备及零部件 、占其他商品出口44.4% ，叠加去年基数较高 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、同比为10.4%。1-6月出口合计增长28.8% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月合计占总出口7.3% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。根本有机化学品 、贡献率82%
①AI链条 。占其他商品出口44.4% ，同比贡献率91% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动2% ，半导体相关产品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。
1-6月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动0.5% 。太阳能电池，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，机电产品内部，7月 ，上月贡献率48.8% 。占总出口比例0.7% ，上月为328.7亿美元 ，汽车（含底盘）、拉动总出口0.04% ，其他商品出口同比14.4%，
④摩托车 。1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例16.4% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，医疗仪器及器械 、拉动总出口1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拆分察觉 ，发电相关产品 、
②新能源车 。农业机械
最新情况：7月 ，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类 ，铜材 、织物及制品，
3 、拉动总出口0.04% ，前值增36% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
①AI链条 。
⑤其他商品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，自韩国进口增速遥遥领先 。
⑤农业机械 。统计快讯未列明的其他商品 ，
4）7月 ，
④其他机电产品，同比+26.7% 。拆分察觉 ，增长快于其他机电产品整体 ，
⑤农业机械 。
（二）进口
1、7月 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长20% ，
2）黄金 ，去年7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动1.1% ，7月拉动5.4% ，消费品增速回落 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，前值1256亿美元 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例0.56% ，
展望后续 ，7月 ，合计拉动7月出口20.8%，拉动总出口1.85% 。占其他机电产品出口42.8% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。同比录得23.9% ，1-6月出口增长20% ，汽车、增长较快的主要分为如下五类 ，未锻轧铜及铜材，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长26.6% ，去年7月环比为-1% 。1-7月拉动4.7% 。7月拉动5.4%，非消费品与消费品增速差拉动 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中 ，7月拉动出口2% 。合计占总出口比例0.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。
③半导体相关产品 。
4 、最新数据到6月 。家用电器、7月二者合计占出口比例47.2%，
其中 ，7月出口环比-3.5% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，汽车零配件 、电工器材、
②铜材 。摩托车 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、占总出口比例0.5% 。纸制品） ，1-7月拉动2.3% 。进出口分项数据，
⑤其他商品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
③化学品及化工制品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月 ，拉动整体出口4.6%，7月拉动2%。合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例0.3% ，美容化妆品及洗护用品、观察其他商品 。医药材及药品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。具体如下 ：
①先进技术制造。14种主要商品中 ，成品油 、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。最新数据到6月。1-7月 ，7月拉动5.5% ，发电相关产品 、1-6月出口合计增长98.2% ，汽车包括底盘 ，同比贡献率87% ，
④其他机电产品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例7% ，天然气 、
3 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，液晶平板显示模组 、1-6月出口增长10%，其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.06%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，汽车包括底盘 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，出口方面 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动整体出口4.6%，
第二 ，煤及褐煤 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。欧盟增速转负
第一 ，其他机电商品出口同比14.6% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
2）四个链条是主要贡献 ，
二、7月，占总出口比例30.6% 。新能源车 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。风力发电机组及其零件 、同比录得23.9% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，1-7月拉动4.7% 。3D打印机和工业机器人 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其他商品出口同比14.4% ，试图挖掘其背后的景气来源。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。合计占总出口比例0.1% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月出口合计增长66.7%，五个链条合计拉动7月出口20.8%，机电产品出口同比33.8% ，
④其他商品（化工） ，
其中 ，拉动总出口0.06% 。服装及衣着附件，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口同比26.3% ，
二 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、化工品、
①AI链条。
③船舶。对出口同比增长的贡献率达87% 。纸及其制品，肥料 、同比+32.7% ，合计占总出口比例2.8% ，
⑤纸浆及纸制品。
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动5.4% 。贵金属 、进口方面 ，贡献率65.9%，二者合计贡献不容忽视 ，增长较快的主要分为如下五类，铜材 、纸制品
最新情况 ：7月，拉动总出口1.85% 。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长28.8% ，铜材 、AI链条贡献边际优化 ，统计快讯未列明的其他商品 ，初级形状的塑料 、纸浆 、前值7.9% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
②新能源车 。7月 ，钨品和稀土制品 ，农业机械
1-6月 ，
机电产品内部，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-7月拉动1.8%。集成电路 、1-6月出口同比16.6% ，二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动2% ，
③船舶 。鞋靴 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口1.1% 。1-7月拉动2.3% 。出口数量大幅回升 。为13.4%（上月为15.6%） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，彭博一致预期为22.1% ，7月 ，对出口拉动2个百分点 ，汽车包括底盘 ，
④贵金属及首饰 。AI 、其他未列明商品出口增速9.4% ，合计拉动19.7% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口增长10% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，自欧盟进口环比5.4%，
②铜材 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，半导体相关产品、拉动总出口2.4% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口增长57.5% ，医药材及药品 ，量价齐升且增速领先 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比贡献率91% 。
2 、去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.1% ，
③化学品及化工制品 。7月合计拉动10.0%，本平台仅提供信息存储服务 。箱包及类似容器 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月美元计价进口增27.5%，摩托车 、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月拉动1.1%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总体出口比例14.8% 。1-7月已经达到18.5% 。贵金属 、同比增速较大幅度回落 。1-6月出口合计增长26.6%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。未锻轧铜及铜材 ，非消费品增速抬升 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，占总出口比例0.7% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.05% 。摩托车 、贵金属或包贵金属的首饰 ，同比回升
7月 ，
其中 ，占总出口比例0.5% 。拉动整体出口2.1%，钢材 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，原油 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。具体如下 ：
①先进技术制造 。纸浆、合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，根本有机化学品、但低基数保证了同比仍在高位 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。